Merkez bankalarının bankası BIS’ten çarpıcı uyarı: “Altın çok şişti, patlayabilir!”

08 Aralık 2025 Sema Nur Y. 30 okunma 3 Dakika

Ekonomi

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), küresel altın fiyatlarındaki sert yükselişin güvenli liman talebinden değil, spekülatif hareketlerden kaynaklandığını açıkladı. Tarihi nitelikteki değerlendirmede BIS, altının geleneksel rolünden uzaklaşarak “balon bölgesine” girdiğini bildirdi.

“Altın artık güvenli liman değil, spekülatif bir varlık”

“Merkez bankalarının bankası” olarak bilinen BIS’in üç aylık piyasa raporunda, son dönemde hızla yükselen altın fiyatlarına dikkat çekildi. BIS Para ve Ekonomik Departmanı Başkanı Hyun Song Shin, alışılmışın dışındaki bu hareketi şöyle açıkladı:

“Altının fiyatı diğer riskli varlıklarla birlikte yükseliyor ve güvenli liman olma yönündeki tarihsel kalıptan saptı. Altın artık çok daha spekülatif bir varlık haline geldi.”

Eylül ayından bu yana yaklaşık %20’lik artış gösteren altının, kurumsal yatırımcıların hisse senedi değerlemelerine yönelik endişelerle pozisyon değişiminden beslendiği, fakat yükselişin daha sonra yatırımcıların “fırsatı kaçırmama” davranışıyla hız kazandığı ifade edildi.

<p>Yükseliş, faiz indirimi beklentilerinin risk iştahını artırması ve ekonomik yavaşlama endişelerini hafifletmesiyle birlikte geldi.</p>

Altın rallisini medya etkisi de körüklüyor

BIS’in analizine göre portföy akışı verileri, altınla ilgili abartılı medya haberlerinin yükselişi daha da hızlandırdığını gösteriyor.

Ayrıca:

Faiz indirimi beklentileri,
Ekonomik yavaşlama kaygılarının hafiflemesi,
ABD’de Trump döneminde açıklanan gümrük tarifelerinin ardından hisse senetlerinde görülen ralli

altına yönelimi artıran diğer faktörler arasında yer aldı.

Hisse senetleri ve altın 50 yıl sonra ilk kez aynı anda “patlayıcı bölge”de

BIS raporunda en dikkat çekici uyarı şu oldu:

“Altın ve hisse senetleri, en az 50 yılda ilk kez aynı anda ‘patlayıcı bölge’ye girdi.”

Bu bölge, varlık fiyatlarının tarihi ortalamalara göre aşırı şiştiğini ve balon riskinin en üst seviyeye çıktığını ifade ediyor.

BIS, geçmişteki örnekleri hatırlatarak şu uyarıda bulundu:

“Patlayıcı bir dönemin ardından balon genellikle keskin ve hızlı bir düzeltmeyle patlar.”

1980 yılındaki altın çöküşü buna örnek olarak gösterildi. Ancak BIS, düzeltmenin her zaman anlık olmayabileceğini, bazı balonların uzun sürelere yayılan gevşemelerle sönebileceğini de ekledi.